В условиях низкой доходности по облигациям и волатильности на рынке акционерного капитала суверенные фонды активно вкладываются в недвижимость. Согласно оценке итальянской Sovereign Investment Lab при Университете Боккони, в 2012 г. они совершили 8 сделок на $10 млрд.
Суверенные фонды направили в 2012 г. рекордные 21% от всех своих вложений на приобретение недвижимости. “Недвижимость привлекательна, к тому же позволяет диверсифицировать портфель”, – говорит глава консалтинговой компании Permal Investment Management Services Андрей Розанов.
В прошлом году средняя доходность десятилетних казначейских облигаций США составила 1,79%. В этом году, по прогнозам, она вырастет до 2,25%. В то же время офисные здания в Нью-Йорке обеспечивают 4,6% доходности в год, в Лондоне – 4%, а в Цюрихе – 3,75%, свидетельствуют данные Credit Suisse Global Real Estate Research.
Инвестиции в высоколиквидные рынки премиальной недвижимости Европы и США считаются “тихой гаванью”. “Доходность таких объектов составляет 4-5%, но их легко можно реализовать. Инвесторы предпочитают крупные города и столицы, в частности Лондон, Париж, Нью-Йорк, Мюнхен и Франкфурт”, – сказал директор департамента инвестиций и продаж Knight Frank Russia & CIS Евгений Семенов.
Невысокая, но стабильная доходность соответствует тактике суверенных фондов, которые предпочитают долгосрочные инвестиции в высококлассные активы. “В странах Западной Европы и США очень четко работают законы страхования, если с застрахованным активом что-то случилось, то расходы возместят – во многих других странах этого придется добиваться очень долго. Также прописаны штрафные санкции, если арендатор хочет расторгнуть договор раньше срока, поэтому там долгосрочный договор аренды является определенной гарантией стабильности”, – пояснил директор по развитию департамента офисной недвижимости компании Penny Lane Realty Максим Жуликов.
Самым популярным направлением для суверенных фондов остается Лондон. Так, китайский CIC (под управлением – $482 млрд.) объявил о покупке штаб-квартиры Deutsche Bank в лондонском Сити (по неофициальным данным, сумма сделки – более $325 млн.). В прошлом году азербайджанский State Oil Fund ($34 млрд.) купил в Лондоне офисных зданий на $278 млн. Малайзийский Permodalan Nasional приобрел штаб-квартиру компании Linklaters, офисное здание European Bank for Reconstruction & Development, а также офис на Хай-Холборн (сумма сделок не раскрывалась).
Второй по популярности рынок – Нью-Йорк. В конце прошлого года власти Норвегии дали зеленый свет крупнейшему суверенному фонду в мире Norwegian Government Pension Fund Global ($703 млрд.) на инвестиции за пределами Европы – в активе фонда уже есть здания в Лондоне, Цюрихе, Париже, Франкфурте, Берлине. Фонд заявил, что намерен потратить более $11 млрд. – треть своего бюджета – на недвижимость: приобретение элитных офисов в Нью-Йорке, Бостоне и Вашингтоне.
Есть и те, кто предпочитает рынки “погорячее”. Например, сингапурский GIC купил за $950 млн. 48-этажное здание в финансовом районе Сан-Франциско. Доходность на этом рынке, по прогнозам брокера CBRE Group, составит 8-12%. (Building.ua/Строительство в Украине, СНГ и мире)