Центральная и Восточная Европа, периферийные рынки Еврозоны и страны Балтии предлагают наиболее привлекательные возможности для инвесторов.
Согласно исследованию компании Cushman & Wakefield, в связи с падением ставок доходности и получением многими рынками статуса переоцененных в Европе количество привлекательных для инвесторов возможностей значительно уменьшилось.
Индекс справедливой стоимости коммерческой недвижимости, который рассчитывается компанией Cushman & Wakefield (основываясь на пятилетнем периоде держания активов), определяет наиболее привлекательные для инвестирования рынки офисной, торговой и промышленной недвижимости. Согласно отчету, процентные ставки в Еврозоне вряд ли увеличатся до 2018 г., а ставки доходности на объекты наилучшего качества на ключевых рынках Еврозоны существенно не изменятся до 2017-2018 гг.
Самая высокая доля недооцененных рынков и, соответственно, рост привлекательных для инвесторов возможностей были зафиксированы в странах Центральной и Восточной Европы, периферийных рынках Еврозоны и странах Балтии. Большинство рынков Германии и 19 рынков Великобритании названы справедливо оцененными. В то же время Швейцария остается непривлекательной для инвестирования в связи с очень низкими ставками доходности на объекты наилучшего качества (3,0-3,5%) и слабым потенциалом роста арендных ставок.
Общий индекс справедливой стоимости для Европы снизился со значения 62 (в третьем квартале 2015 г.) и составил 55, что говорит о сокращении возможностей для инвесторов.
При расчете индекса справедливой стоимости рынок недвижимости Киева назван справедливо оцененным. В Киеве прогнозируемый возврат инвестиций c горизонтом 5 лет ориентировочно составит 15,1% в год (для индекса справедливой стоимости он должен составлять около 15,4% в год). Справедливая норма прибыли – это уровень возврата, который должен компенсировать инвестору риски на рынке.
Владимир Мысак, директор департамента рынков капитала в компании «DTZ Украина»: «В случае Киева прогнозируемый возврат инвестиций является высоким из-за высоких ставок доходности, при этом ожидается, что в ближайшие 5 лет небольшое снижение ставок доходности станет стимулом для роста цен и фактором, влияющим на увеличение возврата инвестиций. Мы считаем, что в 2016 г. будут преобладать инвестиции в те сегменты коммерческой недвижимости, в которых существует предложение активов со справедливой стоимостью. По нашим наблюдениям на конец 2015 г., в сегменте офисной недвижимости существует достаточно большое количество активов, которые предлагаются по справедливой цене, и мы ожидаем, что данный фактор привлечет инвесторов. При этом также наблюдается увеличение предложения активов со справедливой стоимостью в сегментах торговой и промышленной недвижимости».
Фергюс Хикс, директор департамента прогнозирования в компании Cushman & Wakefield: «В краткосрочной перспективе мы ожидаем снижение индекса справедливой стоимости в Европе в связи с тем, что спрос со стороны инвесторов влияет на снижение ставок доходности и сокращение привлекательных возможностей для инвесторов. Более того, в связи с дальнейшей политикой монетарного смягчения в Еврозоне мы не ожидаем роста ставок доходности в Европе до 2017-2018 гг. Мы предполагаем, что показатели рынков офисной и торговой недвижимости достигнут нижней точки цикла в этом году, в то время как рынок складской недвижимости достигнет дна только в конце прогнозируемого периода».
Маттео Вальйо Гралин, заместитель директора в компании Cushman & Wakefield: «Согласно прогнозам, индекс справедливой стоимости достигнет значения 50 и вряд ли продемонстрирует такой стремительный спад, как во время финансового кризиса. Мы ожидаем, что экономики многих стран покажут значительный рост, что, в свою очередь, повлияет на увеличение арендных ставок, в то время как в период финансового кризиса арендные ставки упали именно из-за рецессии». (Пресс-релиз «DTZ Украина»/Строительство в Украине и мире)