Доходность европейских рынков коммерческой недвижимости во втором квартале продолжила снижаться во всех секторах: за квартал она не выросла ни на одном из 163 рынков региона, говорится в исследовании CBRE.
По данным экспертов компании, это обусловлено возрастающим спросом со стороны инвесторов и очень низкой доходностью облигаций.
Во втором квартале доходность во всех основных секторах коммерческой недвижимости снизилась не менее чем на 10 базисных пунктов, а в секторах индустриальной и логистической недвижимости – на 15. Это было обусловлено существенными корректировками на некоторых ключевых рынках, среди которых Париж, Барселона и Милан. Доходность офисной недвижимости снизилась на нескольких крупных рынках, включая Лондон, Мюнхен, Брюссель и Париж. Изменения доходности также отмечены в некоторых важных центрах торговли, в частности, в Дублине, Берлине и Милане.
“Продолжение тенденции снижения доходности инвестиций в европейскую коммерческую недвижимость является логичным результатом минимальных процентных ставок по облигациям. Существующий спред между двумя данными инструментами является очень привлекательным для инвесторов в инструменты с фиксированной доходностью. Тем не менее, риски данных инвестиций постепенно растут вслед за ростом вероятности повышения процентных ставок в США, а также замедлением экономики Китая. Оба фактора в перспективе могут негативно сказаться на рынке коммерческой недвижимости Европы. При этом ставки аренды в Европе понемногу подрастают, отражая уверенность арендаторов в том, что европейская экономика успешно справляется с текущими экономическими проблемами”, – прокомментировал директор отдела исследований рынка CBRE в России Валентин Гаврилов.
В настоящее время спред между доходностью инвестиций в коммерческую недвижимость России и российские еврооблигации сопоставим со спредами в Европе (450-800 базисных пунктов). По этой причине текущая доходность является не главным мотивом для инвестиций. Наиболее сильным аргументом является потенциал роста цен на российские активы в 40-50% в течение ближайших 2-3 лет под влиянием восстановительного роста после текущего кризиса. Конечно, риски все еще достаточно велики, однако ряд инвесторов уже готов покупать, а объемы инвестиций растут второй квартал подряд, напомнил эксперт. («Интерфакс-недвижимость»/Строительство в Украине и мире)